其实，从上个世纪90年代开始，沙钢就曾经考虑过并购，但难下决心，“还是自己搞出来的东西放心，也便于管理”。

　　但政策与市场环境的变化，使敏锐的沈文荣不得不考虑并购之道。“沙钢要学会两条腿走路，过去的几十年里我们一直依靠自身产业的滚动式发展，现在也需要在资本市场上出击。我们的内部目标是，在未来的3~5年内，通过收购增加1000万吨的钢铁产能。”

　　于是，沙钢义无反顾地加入国内钢企轰轰烈烈的并购浪潮。“我们为什么不能做成2000万吨，3000万吨？只有他们(国有企业)才能做大做强吗？其他企业就不能做大做强了？这是政府行为还是企业行为？应该看谁有实力，谁有潜力，来选择谁能做大做强。”

　　2005年下半年，沙钢与淮钢开始正式就收购事宜接触。淮钢地处经济欠发达但资源丰富的苏北地区，周边没有强劲竞争对手，而且产品以高附加值的优特钢为主，在国内特钢领域，其位置仅次于江苏省另一大钢铁企业兴澄特钢，这对正着手调整产品结构的沙钢颇有吸引力。

　　沙钢的竞争对手来头很大，米塔尔通过新加坡的中介公司曾参与其中，香港霍英东集团以及中信泰富集团也曾与淮钢接触，宝钢也向淮钢派驻了一个调研小组，并购方案甚至已经上报国资委。

　　最终，沙钢在地方政府的大力支持下胜出，获得300万吨产能。

　　2007年9月，同样在政府的撮合下，沙钢以20多亿元现金获得河南省最大民营钢铁企业安阳永兴钢铁有限公司近80%股权。永兴于1993年建厂，拥有钢铁产能约100万吨。并购永兴钢铁后，沙钢的总资产达到600亿元，净资产200多亿元，产能冲上2000万吨级别，首次进入全国钢企前三。

　　2007年12月，沙钢收购了同样地处张家港市的江苏永钢集团有限公司25%股份，成为永钢集团控股股东。沙钢的年钢铁产能由此再增500万吨，至2500万吨，产量则达到2200万吨，成为仅次于宝钢集团的中国第二大钢铁企业。

　　2007年，沙钢还进行了一桩并不起眼的收购，即收购年产钢30万吨左右的常州鑫瑞特钢51%的股份。其30万吨的产能规模本不在沙钢视野之内，但鑫瑞特钢代管的铁本老厂有120万吨产能。

　　民企出身，加上没有上市融资渠道，让沙钢在并购博弈中底气不足。因此，沈文荣在并购决策上慎之又慎，追求“绝对的控制力，并且要注入沙钢的企业文化”。

　　在收购淮钢之后，沙钢立刻开始投资技术改造，两年之内将其产量提高到300万吨；沙钢进入永兴钢铁后也立即启动250万吨产能的二期技术改造。