1994年，“90吨电炉-高线短流程生产线”由北钢设计院设计出来，沙钢为此“亚洲第一高炉”花了9.8个亿。这条用最快速度组建而成的全球一流的线材生产线，设计年生产能力为67万吨，通过技术改造，2004年产量达到97万吨，其年产量还超过国外同类设备20%，每吨钢的电耗也降到同类设备最低。惹得同行业老大哥也根据市场需求谦虚地派员来学习，引进了一条规模相同的流水线。

　　1996年，沙钢与世界第二大钢铁企业韩国浦项集团合资兴办10万吨不锈钢冷轧薄板、10万吨镀锌钢板和14万吨钢材加工中心三个项目，总投资达2.4亿美元。为拿到批文，沈文荣先后7次进京向有关部门汇报。一次，他去冶金工业部汇报，不料部长去了海南，沈文荣立即坐飞机追到海口，可部长又下了铁矿，他又连夜赶路250多公里追到矿上。后来高层批了四个字“下不为例”。

　　政策敏锐

　　从1998年沙钢开始改制，到2001年初终于完成。改制后，沈文荣个人持股17%。到2004年，集体部分持股由沙钢管理层回购，沈文荣个人拥有的股份达到29.98%。

　　自此，沈文荣彻底拥有了沙钢的控制权，取得了首富的资格通行证。

　　2001年，在国家“十五计划”钢铁限产的当口，沈文荣却决定购买蒂森克虏伯的“凤凰”，逆流上650万吨板材项目。但直至2003年底，仅取得了原国务院经贸委的批准，还未获得国家发改委的批准。

　　2004年初，国家发改委欲开新一轮宏观调控，曾赴沙钢参观，沙钢命运千钧一发。幸运的是，沙钢报批手续较铁本齐备，且经济实力远在铁本之上；加之沙钢项目建设速度惊人，跑赢了时间，在宏观调控之前获得了全部合法手续，而且因为是分期投产，宏观调控发力时一半设备已经投产，还有一半也进入收尾阶段。而且，到2003年和2004年，中国对钢铁的需求不同寻常地飞涨，把全球钢价推到很高的水平，使得全球许多大钢厂闲置生产能力得到重新利用，沙钢因为在低谷时期购买资产而捡到了大便宜，规模冲上千万吨级别。

　　并购之道

　　在2005年之前，沙钢主要是靠内部增长。

　　2005年7月，《国家钢铁产业政策》出台，规定外资不能控股中国钢铁企业，这使沙钢正在实施的引援韩国浦项计划胎死腹中。2005年初，沙钢曾经委托该机构作一个3000万吨产能升级的中期规划，但由于面临国家宏观调控政策的压力，最终这一试图在张家港原地扩张的规划中途搁置。

　　然而，从米塔尔身上，沈文荣看到另一条增长之路——外部并购。