香港也出现了几次塑胶花积压的情况。对此，李嘉诚早有心理准备。识时务者为俊杰。他开始将主要精力和心血投注于缔造以地产为龙头的商业帝国。

　　李嘉诚挺进地产的原则是谨慎入市，稳健发展。具体做法就是不卖楼花，不贷款，不按揭，只租不售。有效地避开银行挤提和地产危机。所谓卖楼花，就是一反原来地产商整栋售房或据以出租的做法，在楼宇尚未兴建之前，就将其分层分单位预售，得到预付款就动工兴建。

　　20世纪60年代后半叶，香港地产有价无市，到处贱价抛售物业。李嘉诚审时度势，趁低吸纳。这一招奠定了李嘉诚成为香港首富的基石。

　　面对地产界的主流新风潮，李嘉诚冷静地分析了银行按揭。他得出结论，地产商的利益与银行休戚相关，地产业的盛衰直接影响银行。正所谓唇亡齿寒，一损俱损。因此，过多依赖银行未必就是好事。根据高利润与高风险同在的道理，李嘉诚制定了方略：资金再紧，宁可少建或不建，也不卖楼花;尽量不向银行抵押贷款，或和银行向用户提供按揭。不牟暴利，物业只租不售。

　　事实上，卖楼花的做法在今天的地产界依然大有其市，卖楼花的始作俑者霍英东今天依然是地产巨头。李嘉诚初入地产行业，羽翼未丰，他输不起也赔不起，因此只租不售的稳健策略在当时也是很符合他一贯性格的。

　　1977年之前，李嘉诚只是不太出名的普通成功商人，1977年是他日后成为香港首富的分水岭，1977年之后，李嘉诚成为了一个大名人。在拍卖场上，李嘉诚举手应价，被誉为“擎天一指”，在地产界举足轻重。

　　“蛇吞象”控制和记黄埔

　　1972年，李嘉诚一手创办的长江实业有限公司在香港联合交易所上市。而那些颇具成长性的公司也进入了李嘉诚敏锐的视野范围内。

　　其中，李嘉诚以市值6.93亿港元的长实控制市值62亿港元的和记黄埔，被誉为“蛇吞象”的案例也成为香港收购战的头号经典。

　　和黄集团由两大部分组成：一是和记洋行，二是黄埔船坞。和黄当时是香港第二大洋行，又是香港十大财阀所控制的最大上市公司。和记洋行成立于1860年，黄埔船坞则可追溯到1843年。但是和记黄埔在1973年受到股市大灾和世界性石油危机的严重影响，加上和黄主人祈德尊家族经营不善，陷入了财政泥潭。接连两个财政年度亏损近2亿港元。因此，1975年8月，汇丰银行1.5亿港元解救，条件是和记出让33.65%的股权。汇丰成为和记集团最大股东。1977年9月，和记黄埔合并改组为“和记黄埔集团有限公司”。