长期以来，商品价格的季节性分析是期货市场常用的指标之一。作为兼具商品和金融双重属性的黄金市场，同样有季节性规律可循。纵观黄金交易的历史，历年来黄金价格的变化趋势也呈很强的季节性。从黄金各月的历史走势可以看出，金价一般在2月至4月回落，5月价格开始回升，6月、7月价格则维持震荡。8月、9月价格大幅反弹，涨势持续到了年底。

　　对金价季节性规律的分析

　　通过对1973——2008年金价每个月上涨概率统计，我们也发现非常强的季节性规律。分析金价的季节性规律，无外乎探寻以下问题的答案：一年中，金价在何时易于上涨，何时易于下跌；何时涨势最猛，何时涨势最弱；金价走势中还有其他什么特征等等。

　　金价在一年中有三个上涨高峰，即9月、10月和12月，其中9月、10月的平均涨幅达到2.80%。而金价全年涨幅的另外两个低点均出现在4月、12月的上涨高峰后的第3个月，即7月和3月。

　　对金价季节性规律的原因分析

　　那么，为什么黄金会呈现这种季节性上涨的走势呢？这里的主要原因来自珠宝制造行业，一年的后三个季度是首饰销售的主要时段。每年的第四个季度销售量都会因为圣诞节的来临而上升，在这之前印度是排灯节，这个节日从11月开始持续到12月的结婚高峰期。

　　基本的经济学理论告诉我们，金价受供求关系制约——供小于求，金价上涨，反之下跌。

　　首先看需求方面。黄金的现货需求80%来自于珠宝制造业。每年从9月份至次年2月，印度的排灯节、中东地区的开斋节和宰牲节、西方的圣诞节以及中国春节会相继到来，珠宝市场也迎来了销售旺季。而珠宝商会在旺季来临前1—2个月提前购入黄金并进行加工，因此每年的8月至次年的1月是珠宝制造业的需求旺季。在这个时段，珠宝商集中购入黄金的行为将推高金价；而其余时段，则因为市场需求相对平淡，金价亦比较疲软。

　　10月份是黄金消费的旺季，季节性的消费是推动金价上扬的重要力量。作为世界**黄金消费大国的印度，其需求量占了世界黄金需求量的三分之一。而十月份正是印度传统的节庆季节，嫁娶喜事大多集中在近几个月中举行，因而在此期间印度对黄金的强劲需求是金价的有利支撑。而在印度的消费旺季过后，随后到来的圣诞节和元旦和中国农历春节也会带来对黄金消费的高潮。

　　中国的消费将是带动黄金消费的另一个重要力量。由于今年以来受中国股市大涨以及资产价格重估带来的财富效应的影响，中国对黄金珠宝等奢侈品的消费将会出现明显的增加，而国内通货膨胀压力的不断增强特别是国内的负利率状况也将带动国内民众对黄金等贵金属投资的意愿以实现财富的保值增值。最近期货公司进行的调查显示，今年下半年以来国内民众对投资黄金市场的热情不断高涨，特别是在目前国内黄金投资渠道仍旧较为有限的情况下，对实金的投资需求仍将保持不断增长的态势。