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•2008年度点评•
十大热词
■ 点评:红周刊记者 林中 马曼然
金融危机：2008年只有危 2009年有机吗?
让没钱的人也住得起房子，老美的理想多美好啊。 再杠杆再衍生，除了投行让更多的机构、更多的国家来分享这美好的愿望，2008年世界终于“美得”一塌糊涂。老美就是“平等”，就连百年一遇的金融危机，也让全世界人民在2008年共同分享。
2008年秋天，华尔街金融风暴席卷全球，掀动股市、汇市创历史纪录地巨幅波动，从华尔街开拔，让冰岛几近破产，让亚洲重温噩梦。此次金融危机影响之深堪比1929年。
危机不相信眼泪，危机创造历史。百年雷曼兄弟倒下了，美政府接管“两美”，美联储批准高盛和摩根士丹利转为银行控股公司的请求，华尔街投行退出历史舞台。
2008年10月，美国“大萧条”以来最大规模的7000亿美元的金融救助计划获批，资本主义大变样了，全球联手掀起拯救危机的浪潮，防止危机扩散和实体经济深受影响，中国也加入了这个行列：4万亿投资、百日内五次降息，调控经济目标也由防通胀变成防通缩。
2008年我们的眼中只有危，2009年我们还要继续阻止经济衰退，眼中还能有机吗？
大小非：难解之痛
2008年A股暴跌总得找些理由。往外找，是全球性的金融危机。往内挖，就是大小非。
“股改十送三、锁一爬二”后，市场传说中的大小股东和谐相处一个心眼让公司平稳奔小康的神话，彻底被度过锁定期的大小非减持之痛所摧毁。市场限制大小非流通之声四起，而忘了当初股改时承诺的权利与义务。管理层也搞出大小非减持超总股本1%须上大宗交易平台，鼓励大股东增持等措施，但面对成本极低的大小非效果也很有限。
统计数据显示，2008年沪深两市限售股解禁总量1245.97亿股，2009年将迎来A股实现全流通过程中的最高峰，全年的解禁数量巨大，为6833.05亿股（其中，股改大小非2193.43亿股，新老划断后IPO大小非4639.62亿股）。
尽管2009年及2010年大小非解禁量惊人，但绝大部分均是控股大非，占比高达82%，其中又以中国石油、工商银行几大权重股为重中之重。或许我们可以通过非市场化的手段来控制大非，但小非怎么管呢？就怕“小不忍而乱了大谋”。
真正的全流通还没来，我们已经痛楚难忍。
CPI：跑快了痛，跑慢了也痛
全国人民终于在2008年跑赢了刘翔——他退赛了，也终于跑赢了CPI（消费者物价指数）——它从全民公敌的位置悄然退位了。
CPI是通胀的风向标，是能够影响普通老百姓生活的耳熟能详的经济词汇，争取全年CPI指标不超4.8％的计划曾是多么难以实现。2月CPI冲至8.7％，创下数年的新高，宏观调控只能屡下重手，5月CPI开始走下“8”台，调控有了成效。但没成想，全球金融危机爆发了，CPI连带PPI（生产者物价指数）年末急速下降，11月份，CPI已经回落至同比上涨2.4%，环比罕见地下降0.8％。径直带着经济往通缩而去。
我们终于跑赢了正向的刘翔和CPI，但没想到刘翔和CPI正朝着反方向快速跑去，我们只能掉头再度追赶。但这也不是最终的结局。为了挽救金融危机，全球政府又向市场注入了太多的流动性，2009年或许CPI又将折头向上，引发新一轮的通胀。
刘翔和CPI原来都是折返跑的高手啊。跑快了痛，跑慢了也痛，他们啥时能散散步呢？
三聚氰胺:以宝宝健康为代价
化学是科学，生活是艺术，将化工原料的三聚氰胺添加入牛奶之中冒充蛋白质，则是科学与艺术的“美好”结晶，这些结晶的成果就是结石宝宝。正是宝宝们的哭泣，给全国人民上了一堂化学普及课。
9月，“毒奶粉”事件曝光，三鹿牌婴幼儿配方奶粉受到三聚氰胺污染，国内众多一线品牌婴幼儿配方奶粉及相关乳制品也未能免俗，累计近29万婴幼儿受害。三聚氰胺打垮了三鹿，引发了乳品行业的信任危机。一时间，连鸡蛋也一度成了危险分子，进而引发食品行业安全的危机，相关产品出口也受到了影响。
股市中则成全了三元，豆浆机市场占有率超过80％的九阳股份也被短炒，蒙牛、伊利等乳业大亨的市场形象和股价大损，并引起了投资者对股市中消费品板块的惯常高市盈率定位的怀疑。
问责与行业整顿不可避免，前车之鉴也有苏丹红、毒大米等，产业异常竞争到掺假已经是牛奶行业内公开的秘密，而公众则是出了大事才知道真相。但愿“亡宝补奶”今后不要在别的行业中再现。
油价：大起大落出人意料
2007年初，当油价在年内最低的50美元出头时，若你说油价将来会超过100美元，人们一定会认为你的脑子“进油了”。而2008年1月当油价首度突破100美元时，全世界都在确认低油价时代已经彻底过去。当油价在7月创出147美元的历史新高，外资投行预测油价将上升至200美元时，你或许并不再认为那是天方夜谭。
但仅仅过了5个月，12月的纽约市场油价却暴跌至每桶34美元，处于近5年来的最低点，短期跌幅超过70％，如此剧烈的戏剧性变化实在出人意料。
世界经济增速放缓，导致真实的石油需求量减少，引发国际原油价格一路下滑，人们转而担心经济进一步变冷。中国也曾是高油价的受害者，而用油者更是僵化定价机制下的双重受害者。不过，油价暴跌也促使讨论了十几年的燃油税改革，终于将从2009年开始实施，年末成品油也终于调低了一点价格。
2009年的油价还会有这么多故事吗？中国的成品油定价机制能真正与国际接轨吗？
过冬:寒流阵阵熬严冬
金融危机来了，相关行业举步维艰，企业纷纷忙着准备“过冬”，压缩人力成本，于是伴随经济危机的裁员减薪潮在这个冬天上演，只是不知道冬天还有多长。
百年一遇的金融风暴还未过去，实体经济危机已经初现端倪，全球最大玩具代工商之一——合俊集团旗下两工厂倒闭，6500名员工面临失业；美国第二大饮料制造商百事可乐宣布裁员3300人，同时关闭6个工厂。中集集团干箱制造停产，2万工人放假；东方航空采取减少奖金的方式进行降薪；宝钢全员工资将下调10%；夏新电子裁员近70%……
如果说人民币升值、原料成本上涨、劳动力成本提高是中小企业纷纷倒闭的三大因素，那么在这三重压力下，金融危机的爆发则使规模型企业也面临一场“生死劫”。
与此同时，民工失业回乡潮始现、大学毕业生求职遇就业市场“寒冬”、白领为保饭碗不敢要孩子、跳槽、提加薪，网络盛传“过冬十戒”。2008年的“冬天”也因为全球经济危机又添了一层寒意！
维稳:不止是中国特色
这是配合北京奥运会的召开，管理层提出的股市新名词。不过，自从证监会主席尚福林四吁“维稳”及新华社七论“维稳”以来,“维稳”就一再遭遇严峻考验。股市好像对“维稳”并不买账，一路单边下跌，不禁让人心生疑惑：或许是股民自作多情，管理层所说的“维稳”泛指维护交易系统、交易场所的稳定？到底谁该维稳，又是谁在阻碍维稳？
与维稳相伴而生的是平准基金。随着2008年股市的大幅下跌，被搁置四年之久的平准基金呼声再起，而汇金公司在股市低迷时期频频出手，更让人产生怀疑：是否汇金公司扮演了中国式平准基金的角色?
不过，维稳“救市”不仅是中国的热词，更是美国排名第一的年度热词。在韦伯斯特在线词典网站公布的2008年美国热门词汇排行榜中，“救市”(bailout)一词名列首位。
四万亿:股市最立竿见影的政策
四万亿的说法来自于2008年国务院常务会议决定于2009年1月1日起实施十项经济项目，针对目前的经济困境，两年内采取的“额外开支”高达四万亿人民币以促进内需，提高人们对中国经济发展的信心。
四万亿的数字一出来，就引起国际轰动。“其震撼力堪比北京奥运会，彰显了一个负责任的大国形象”、“中国的救市计划堪比罗斯福总统的‘新政’”，以上都是国外媒体的评价。
中国刺激内需的政策的确走在了世界的前列，对于股市而言，四万亿更是起到立竿见影的效果，其后的一波反弹行情令2008年的降印花税、降息等政策刺激交易相形见绌。如今大家思考更多的是：四万亿会给中国股市带来什么？它在推动中国经济的同时，又会如何影响中国股市与房地产市场？
TOPVIEW：早早夭折的数据革命
Topview，又称为“赢富数据”，其寿命刚刚2年，这一被部分运营商推崇为“改变机构和散户信息不对称的一场数据革命”就要在2009年1月1日划上句号了。
赢富数据是上证信息公司于2007年初在交易所数据库基础上开发的盘后交易统计产品，这一收费产品在更透明、更快速地传递证券交易信息的同时，也将基金等机构的操作行迹暴露于众。在遭到基金等众多机构的反对后，终于将在2009年1月1日正式下线。
尽管以出卖基金公司的信息来赚钱这种行为是否恰当还有待商榷，但客观地分析，赢富数据还是做了一件有利于证券市场信息公开透明的事情。因此，赢富数据是否该下线，以及下线之后管理层又该以什么方式来进行监督等，这些都值得证监会等相关部门考虑。
Accumulator：我迟些才杀死你
Accumulator是什么？对于内地投资者来说，大多数或许都不清楚。但若提起中信泰富投资金融衍生品合约巨亏100多亿元的事件，想必很多人都有所闻，而这个金融衍生品正是Accumulator合约。
Accumulator 的全称是Knock Out Discount Accumulator(即“KODA”)，实际上是一个期权结构产品，也被称为累计期权。发行商锁定股价的上、下限，在一个时期内(通常为一年)以低于现时股价的水平为投资者提供股票，当股价升过现价3%~5%时，合约自行终止，但保证投资者至少一个月的积累股份；但当股价跌破行使价时，投资者必须双倍吸纳股份。由于此类产品风险极大，在香港市场上又有I kill you later（我迟些才杀死你）之称。
一些在香港投资Accumulator合约产生亏损的投资者都认为自己被银行骗了，相关的法律诉讼也频频见于报端，看来“不熟不做”还是资本市场不可破坏的一条军规，否则可能真的被人“杀”了还不知风险来自哪里。
