基金公司的分化多是只基金公司行业梯队之间的分化,三季度末,华夏、博时、嘉实、易方达和南方5家基金公司的资产规模共计6976.67亿元,行业占比近三分之一。而排名后5家的基金公司管理资产规模只占总规模的0.58%。

　　由于基金三季报指披露申赎的份额,而未披露申赎资金量,因此无法从现金流角度确切了解各个基金以及基金公司管理资产规模。本报依据天相投顾系统进行推演,得出三季度各只基金申赎资金量的数据,并经多家基金公司证实,该数据较为准确。

　　前五大公司的分化

　　如果用基金三季末的规模减去二季末的规模,那么得出的结论仅仅是该基金规模的增减。

　　据此,61家基金公司中有44家的总资产有所减少。然而,若论投资者从各个基金公司中撤离了多少资金,这种算法则不能准确反映。因为基金季报披露的数据没有考虑到基金利润增减以及分红所带来的影响。

　　但可以将基金三季度净申赎变化做如下推断,首先将基金三季度期末资产规模减去期初资产规模,然后扣除利润影响并加上期间分红即可得出基金三季度申赎资金量。

　　根据天相投顾统计数据显示,三季度基金申赎情况较之资产规模变化情况更为悲观。61家基金公司中,被投资者净赎回资金量达到了1236亿元。如果考虑到债券型基金和货币型基金在投资周期中本是被投资放弃的品种,将其排除,广义的股票型基金（包括股票型、混合型、指数型、QDII）被投资者净赎回高达534亿元。

　　从数量上来看,出现投资者净赎回资金的公司数量高达52家,对比44家总资产减少的公司,其中差额说明有8家基金公司主要因为资产价格升值而做到了管理资产规模的增加。

　　而观察各个梯队的基金公司,分化成为主基调。前五大基金公司,即华夏、博时、南方与易方达、嘉实出现了背离。

　　在不考虑债券型基金和货币型基金的情况下,博时、华夏、南方三大基金公司三季度均出现了数额较大的净赎回量。三家公司分别被净赎回量分别是53.4亿元、52.4亿元、33.8亿元。博时和华夏净赎回量也是61家基金公司中数额最大的两家基金公司。而位列第三的银华基金,三季度出现了44.8亿元的净赎回。而该基金资产管理规模只有591亿元,三季末排名第11位。可见该公司赎回比例较大。据测算,该公司赎回量占期初规模比例高达8.1%

　　净赎回比例是比较客观反映出投资者对基金公司忠诚度的数据,论赎回比例,博时、华夏则不算大,分别是5.53%、2.9%,只不过两家公司因规模大,净赎回的绝对值也较大。而52家出现净赎回的基金公司,净赎回比例的平均值接近10%。